Announcing Batch 2 ! The Future VCs - Newsletter #20
Par Mehdi Benjelloun, Mathieu Hecquet et Ghislain de Buchet
Bonjour à tous,
Bienvenue dans cette nouvelle édition de la newsletter de baby vc.
La communauté baby vc a le plaisir d’accueillir ses nouveaux membres ! #fellows
Pour ce nouveau batch 2, nous avons encore une fois reçu beaucoup de candidatures avec des profils excellents qui ont su nous transmettre leur motivation. Le choix a été plus cornélien que jamais !
Nous remercions une nouvelle fois les candidats qui n’ont pas été reçus pour cette édition pour la qualité de leur candidature et l’effort qu’ils y ont mis. Vous nous avez tous bluffé ! On espère vous revoir pour les prochaines éditions 😉
Nous sommes heureux d’agrandir notre communauté de fellows et d’accueillir les nouveaux babies. Le projet baby vc n’est qu’à ses débuts…
Newsletter #20 écrite avec ❤️ par Ghislain de Buchet, Mathieu Hecquet et Mehdi Benjelloun
Chaque semaine, recevez de la part des membres de la communauté baby vc les news, ressources et analyses qu’ils vous ont sélectionnées pour mieux comprendre la tech et le VC.
Si les images ne s’affichent pas, appuyez sur “Afficher le contenu bloqué” en haut à gauche de ce mail.
Le sommaire 👉
Dans la tête d’un VC avec Frédéric Krebs, Operating Partner @ Newfund
What’s up VC Planet avec l’IPO de Snowflakes et le fonds de Wix
Les actualités tech de la semaine avec le FDDay, Klarna, TikTok et Tiffany
Les levées de fonds de la semaine avec PowerZ et Antaios
Parlons VC : qu’est-ce qu’une term sheet ?
Et enfin, les offres de stages et d’emploi de la semaine
Bonne lecture ❤️
La semaine prochaine sortira un nouveau podcast que Mehdi Benjelloun a enregistré avec Frederic Krebs, Operating Partner et Directeur Marketing en résidence depuis maintenant 3 ans chez Newfund, un fonds d’investissement seed/early-stage.
Nous avons hâte de diffuser ce podcast car Frederic a un parcours atypique dans le milieu du VC. Il n’est pas financier, mais vient plutôt de l’industrie du cinéma où il a passé 18 ans. Frederic a été DG d’Allociné pendant 13 ans, Directeur Marketing de Gaumont Pathé pendant 2 ans et Directeur Marketing à 20th Century Fox.
Dans ce podcast, vous découvrirez :
Newfund, sa thèse d’investissement et les entreprises de son portfolio
Quel est son rôle aujourd’hui à Newfund ? Comment agit un operating partner dans les missions au quotidien auprès des boites du portefeuille ? Est-ce qu’il peut y avoir des divergences entre la volonté du fonds et celles des entrepreneurs ?
Pourquoi faire appel à un Operating Partner, en Seed spécifiquement?
Newfund a un bureau dans la Silicon Valley. Comment transposer ce qu’on apprend aux US pour le faire en France ?
Quels sont les parallèles entre le cinéma et le VC ?
et bien d’autres…
Cet épisode sortira lundi prochain. N’hésitez pas à vous abonner à “Dans la tête d’un VC” sur votre plateforme de streaming pour ne pas manquer cet épisode.
⭐️ Quand un flocon fait vriller Wall Street
Snowflake (Flocon de neige pour les moins anglophones de nos amis) a vu le jour en Californie il y a 8 ans, fondée par deux français (emoji baguette). Si on en parle aujourd’hui, c’est parce que ce petit flocon n’a pas cessé de faire tourner la tête des golden boys ces derniers jours.
En réalisant son IPO la semaine dernière, cette entreprise proposant des services de data storage et analytics a levé 3,3 milliards de dollars, voyant sa valorisation s’envoler à près de 70 milliards. C’est plutôt sympathique quand on sait qu’elle était valorisée 12,4 milliards de dollars en février dernier, lors de sa précédente levée de fonds. Véritable licorne magique, exagération des marchés financiers ou encore erreur dans le DCF du stagiaire ? Pas mal d’encre coule pour essayer d’expliquer ce qui est devenu la plus importante IPO SaaS de l’histoire.
⭐️ WIX ou comment boucler la boucle
La plateforme de création de site internet Wix a annoncé le lancement de Wix Capital, sa nouvelle activité de VC. Le fonds financera les prochaines pépites qui révolutionneront l’utilisation du web (outils de développement, e-commerce, solutions de paiement, et bien d’autres). Cette diversification a du sens : pour la plateforme ce sera l’opportunité de continuer à révolutionner internet, comme en 2006, lorsqu’elle a commencé à proposer des sites facilement réalisables par tous ! La boucle est donc bouclée pour l’entreprise israélienne qui, après avoir reçu des fonds de la part de VCs, devient à son tour VC.
🐓 France Digitale Day ou la rentrée de la French tech
Malgré le contexte sanitaire, l’écosystème tech s’est réuni pour son meeting annuel de rentrée. Quelques babies y étaient - l'occasion de faire le point sur ces derniers mois intenses pour la French Tech et de prendre le pouls général. Comme anticipé, certains thèmes étaient au cœur des échanges comme la capacité à créer de l’impact, favoriser l’inclusion, repenser les modes de travail, etc.
Aussi, la question des exits a été l’un des grands thèmes de cette édition. Nicolas Reboud, fondateur de la fintech Shine, est revenu sur sa vente à la Société Générale qui avait suscité de nombreux débats dans l’écosystème alors que certaines fintech européennes sont en passe d’atteindre des niveaux de valorisation record (transition).
📩 Klarna, la fintech de tous les records
Vous connaissez Klarna ? C’est un peu la startup chiante, celle a qui tout réussi : elle a un CEO avec une gueule de star Hollywoodienne, Snoop Dogg est entré au capital l’année dernière et elle vient tout juste d’établir un nouveau record. En effet, en levant 650 millions d’euros (plus grosse levée pour une fintech européenne), elle devient la première décacorne financière du vieux continent (une décacorne, c’est une valo à 10 milliards hein, pas un cheval à 10 cornes) et se classe 4ème à l’échelle mondiale.
Cette levée de fonds a pour but d’endiguer les pertes annuelles de la startup (60 millions entre janvier et juin dernier) mais surtout de s’attaquer aux Etats-Unis, un marché florissant où quelques solutions du même type commencent à fleurir.
C’est si trépidant, hâte de voir la suite ! Aller, avec un peu de chance on reparlera de Klarna dans 6 mois, quand ce sera une hectocorne ( et même qu’après y a les kilocornes) !
🕺 And the winners are…… Oracle & Walmart ?
Après avoir reçu des marques d'intérêt de toutes parts, la filiale de Bytedance TikTok devrait s'adosser à Oracle et Walmart, qui prendraient le rôle de "trusted tech partners". Les termes du deal resteraient encore en suspens et l'opération soumise à un accord entre Washington et Beijing. Si aucun accord n’est trouvé sur la reprise d’une partie de TikTok, l’application sera interdite à partir du 12 novembre aux Etats-Unis. Quelles seront les synergies entre ces acteurs que peu semble rapprocher à première vue ? Est-ce le début d’un interventionnisme qui peut être perçu comme arbitraire ou injuste pour les géants de la tech ? En parallèle, TikTok annonce avoir atteint les 100 MAO en Europe, prouvant une fois de plus la croissance fulgurante de l'app en dehors de l'Empire du Milieu. On attend avec impatience la suite de la saga.
🕺 LVMH et Tiffany
LVMH a déclaré que son rachat de Tiffany pour 16,2 milliards de dollars était effectivement mort, en invoquant une demande très inhabituelle du gouvernement français de retarder la conclusion de l'opération.
Le ministère des affaires étrangères a demandé à LVMH de ne pas conclure la transaction avant janvier - bien après la date limite de fin novembre - car la France cherche à "dissuader les autorités américaines" d'imposer les droits de douane menacés sur les produits de luxe français.
🎮 PowerZ: cracker l’éducation avec le gaming
Emmanuel Freund, le fondateur et ex-CEO de la startup de cloud gaming Blade (Shadow), annonce une levée de fonds de 3 millions d’euros pour son nouveau projet. Le maintenant 2x entrepreneur a pour ambition de jouer un rôle substantiel dans l’éducation de la GenZ en lui permettant d’apprendre en s’amusant. Basés notamment sur l’intelligence artificielle, les jeux devraient pouvoir s’adapter aux profils des enfants pour leur fournir du contenu hyper-personnalisé. Hâte de voir la suite !
🔋 Antaios : Fini les galères de batteries
“J’ai plus que 12% …”, “T’aurais pas un chargeur d’iPhone X ?”, “Personne n’a une batterie portable ?”. Vous vous êtes reconnus dans au moins une de ces phrases ? Et bien la bonne nouvelle c’est qu’il est fort probable que vous n’ayez bientôt plus à les prononcer. Pourquoi ? Parce qu’Antaios vient de lever 9,3 millions d’euros.
Bon la technologie développée par cette startup est assez deep, comme le suggère son nom : SOT-MRAM (Spin-Orbit Torque Magnetic Random Access Memory). Et vu qu’on n’est pas tous des Sheldon Cooper, on va la résumer ainsi : Antaios développe un nouveau système de mémoire, qui permet aux processeurs d’appareils électroniques en tout genre (ordinateurs, téléphones, etc.) de consommer moins d’énergie. Cette technologie sera à terme directement intégrée aux puces de nos appareils. C’est donc en révolutionnant le système de stockage de nos compagnons préférés qu’Antaios compte nous libérer de l’emprise du chargeur.
Cash, cash and only cash
Pour une startup le cash c’est son oxygène, son gasoil, sa réserve secrète de Kinder Bueno, bref c’est vital. Par cash on entend bien sûr l’argent directement disponible sur le compte en banque de la startup, les “sept 0 sur le N26” comme dirait Freeze Corleone (je tente, si jamais il y a quelques fans de rap parmi vous). Et pour comprendre toute l’importance du cash en startup on vous invite à jeter un œil au dernier article de Yannick Oswald (Principal chez Mangrove Capital Partners, qu’on avait reçu en Storm il y a quelques semaines).
Learnings on seed investing after a year at Cowboy Ventures
Après environ un an à Cowboy Ventures entièrement consacré à l’investissement Seed, la manière dont Amanda Robson analyse un investissement Seed a changé.
Dans ce thread Twitter, elle partage ses réflexions actuelles sur ce type d’investissement.
Encore une fois, nous vous conseillons de vous diriger vers Twitter pour découvrir des ressources exclusives.
Pour suivre les fellows de baby vc sur Twitter :
Pauline Guého raconte les SPACs à un enfant de 5 ans
Parce qu’on a tous galéré à comprendre le mécanisme d’un SPAC. Pauline Guého, baby du batch 2020, et actuellement chez Heartcore Capital, nous as écrit une petite histoire autour des SPACS. Si vous avez encore du mal à comprendre l’intérêt et le fonctionnement de ce type d’opérations qui anime le #VCTwitter, c’est pour vous.
"Once upon a time in the realm of Marketopia, two friends named Co and Founder.
Marketopia had two regions: Privatopy and Publicity.
Marketopians use different vehicles, depending on where and how fast they need to go within the realm.
Most Marketopians, including Co and Founder, live in Privatopy, moving at their own pace. Their Bootstrap vehicle fits almost all their inner land mobility needs.
Publicity is a mountainous region prone to climate hazards, so there aren't so many people there. It's a demanding place where everybody has to report to the agora, quarter after quarter. However, thanks to a favorable position in the mountains, Publicitizens are notoriously all-powerful in the entire Marketopia kingdom.
One day, whereas Co and Founder debated the future and how they'd want it to look like, an older fellow came and told them about a path to go from Privatopy to Publicity. It's called the '0 to 1' way. If they succeed to land and settle in Publicity, they'd have a better chance to shape Marketopia's future. If they failed, nothing would change. They'd be back to square zero.
Co and Founder started thinking about which vehicle to use for this once-in-a-lifetime journey. In their case, the Bootstrap wasn't a great fit. They needed one with a higher velocity potential.
First, they thought about the Debt vehicle that Marketopians use for occasional boost needs. It's fantastic, but you need to sustain the boost through the entire journey from Privatopy to Publicity.
Fortunately, Co and Founder encountered a car-buyer wizard. He gave them access to a high-speed vehicle called the VC1. The wizard would own a part of the car and let the two friends drive towards Publicity.
Driving their VC1, Co and Founder reached the Publicity border. They were near their goal. Yet, a VC1 alone cannot cross the border. There are rocky mountains between Privatopy and Publicity. One needs a flying engine called the IPO to reach the heights. And typically, during an IPO flight, heroes have to pitch Publicity's ground control. They need to convince Publicitzens they'll be up to the demanding region's standards.
The pitch to the ground control is critical. Co and Founders knew they could lose everything at the slightest narrative mistake. So they started to rehearse for the IPO pitch. The tension was pretty intense.
Except, while rehearsing their story to convince Publicity's ground control, an Unidentified Flying Object came out of the sky and onboarded Co and Founder. A second later, they were on top of Publicity. It felt magical. They told the story to the UFO's pilots, and that's it. They didn't have to convince the whole Publicity ground control.*
What happened?
A SPAC just targeted Co and Founder. The SPAC pilots identified the two friends as an excellent fit for Publicity and Marketopia's future earlier in their journey. They chose the two after carefully observing them along their path from 0 to 1. The SPACs pilots were waiting for signals of Publicitizenship readiness.
And this was how Co and Founder made their way through Publicity. As 'chosen ones,' they avoided the uncertain IPO flight, which was quite a relief given the uncertainty they already faced throughout the journey.
*Note that they'll still have to convince Publicitizens repeatedly, but their place in Publicity wouldn't be at stake now. Odds are they won't go back to Privatopy.
Kanopée Avocats est une « boutique » dédiée aux startup et investisseurs, qui intervient sur les opérations de levées de fonds, dès l’amorçage. Judith Benoudiz aborde ici ce qu'est un term sheet et son importance dans les opérations de levée de fonds.
Term sheet, LOI : c’est quoi ?
Un term sheet ou une lettre d’intention (Letter Of Intent) est le premier document juridique échangé dans le cadre d’une levée de fonds. Il indique une volonté sérieuse d’investir de celui qui l’émet, et lance les premiers jalons de la négociation.
L’objectif est de synthétiser les termes et conditions de l’investissement : combien, comment, quand, avec quels droits et obligations ? Il s’agit du squelette de toute la documentation juridique, et notamment du pacte d’associés, qui s’en suivra.
L’intérêt est de figer les grands aspects de l’entrée au capital de l’investisseur pour éviter des désaccords bloquants à un stade plus avancé de la levée de fonds. Il permet un gain de temps et d’argent aux deux parties. La bonne foi est alors de mise, la LOI restant un document non contraignant d’un point de vue légal.
Plusieurs term sheets « standardisés » ont été publiés. La base est évidemment intéressante mais le term sheet doit toujours être adapté au deal concerné et rédigé avec attention. Les négociations futures ne viendront qu’affiner les accords effectués à ce stade-là.
L’investisseur doit être à l’aise avec les termes et les enjeux de ce document. Il doit aussi encourager l’entrepreneur à s’éduquer sur ce sujet pour permettre de débuter la relation dans un climat de confiance dans laquelle chacune des parties est gagnante.
Pour les contacter :
Site internet : www.kanopee-avocats.fr
LinkedIn : https://www.linkedin.com/in/judithbenoudiz/
Internship
Eutopia - Analyst (Paris)
Idinvest - Analyst (Paris)
XAnge - Analyst (Paris)
Ventech - 2 Analysts (Paris)
Ring Capital - Analyst (Paris)
Entrepreneur First - Talent & Fundraising analyst (Paris)
Full-time
OpenOcean - Associate (Helsinki)
Tu as aimé cette newsletter ?
Partage-nous tes retours, ainsi que tes recommandations pour les semaines suivantes.
Tu peux nous poser tes questions, ou nous contacter sur LinkedIn, par e-mail (joinbabyvc@gmail.com) ou sur notre site : babyvc.co
Enfin, n’hésite pas à en parler autour de toi.
La team baby vc 👊`