Bonjour à tous,
Déjà la 10ème édition de cette newsletter !
Le concept de cette newsletter est simple. Chaque semaine, recevez de la part des participants de notre bootcamp les news, ressources et analyses qu’ils vous ont sélectionnées pour mieux comprendre la tech et le VC.
Comme tous les mardis matins, nous sommes heureux de vous partager les actualités VC et tech de la semaine✨.
Le sommaire 🍿
La stratégie d'implémentation de Speedinvest en France expliquée par Shiraz Lahfoudi dans notre prochain Meet & Greet
Les GAFAM, grands gagnants de la crise du COVID-19
Le lancement du nouveau fonds d'investissement de Facebook
Snap, en route vers la Super App
Les levées de la semaine avec IbanFirst, Alkemics et le rachat de Grubhub par Just eat Takeaway
Les ressources que nous vous recommandons
Et bien sûr, les offres de la semaine (🚨CDI)
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Temps de lecture : 9 minutes
Mercredi à 13h, nous accueillerons Shiraz Lahfoudi, investisseuse chez Speedinvest depuis Mars 2020. Elle couvre actuellement les investissements du fonds dans le marché français.
Speedinvest est un fonds d’investissement early-stage européen fondé en 2011. Son portefeuille compte +140 startups dont Tier, trottinettes électriques, et Luko, l’assurance habitation améliorée.
Voici les thématiques de l’intervention de Shiraz:
Son expérience comme Country Manager chez Malt
La stratégie d'implémentation de Speedinvest en France
Tu n’as que trois choses à retenir:
Shiraz Mahfoudhi, VC investor early stage @Speedinvest.
Lunch time - Mercredi 17 juin à 13h00 👉storm.live/babyvc
Inscris toi juste ici : https://urlz.fr/cUlo
Nous remercions Sarah (Partech Shaker) et Julien (Epsor) pour leur intervention la semaine dernière. C’était notre premier format d’échange direct entre un VC et un entrepreneur. Nous espérons vous proposer ce nouveau format dans les prochains meet & greet.
Vous pouvez écouter le replay du live sur storm.live/babyvc
💸 Les traders sont “bullish” sur la résilience de la tech
Le Nasdaq, l’indice de Wall Street qui suit les performances des plus grosses entreprises technologiques, a atteint un niveau historique en milieu de semaine dernière. Alors que tous les autres marchés sont en baisse, ce sommet montre que la crise du COVID-19 a permit une adoption accélérée des outils digitaux dans toutes les strates de la société.
Les grands gagnants de cette tendance sont, encore une fois, les GAFAM, dont l’excellente performance depuis le début de l’année a permis à la somme de leurs capitalisations boursières de dépasser la barre des 6 000 milliards de dollars. Soit une hausse de 20% depuis le début de l’année.
🏋🏻♂️Facebook renforce son programme d’investissement en startups
Après avoir créé en 2019 une équipe “New Product Experimentation” dont la mission était de développer en interne des apps pour leurs milliards d’utilisateurs, Facebook lance désormais son propre fonds d'investissement de plusieurs millions de dollars.
L’objectif est clair : dénicher les prochaines grosses “social apps”.
Autrement dit, Facebook renforce sa stratégie déjà agressive d’acquisition en se donnant les moyens de trouver les prochains Instagram ou Whatsapp avant qu’ils ne coûtent des millards de dollars.
Ce n’est pas la première fois que Facebook se lance sur ce genre d’activité. En 2007, Facebook avait déjà créé un fonds en partenariat avec Accel et Founders Fund, qui avait entre autres contribué à l’émergence de Lyft.
Il n’y a plus qu’Apple parmi les géants de la tech américaine qui n’ait pas encore son propre programme corporate d’investissement en startups.
👻 Snapchat introduit de nouvelles features
À l’occasion du Snap Partner Summit 2020, Snap a présenté les nouvelles fonctionnalités de son application dont :
SnapMap : La carte de snapchat permet déjà de situer ses amis et inclut désormais la localisation de nombreux commerces et restaurants. La carte donne accès à des informations comme les horaires d’ouverture, l’adresse et les commentaires des clients. Il est aussi désormais possible aux États-Unis d'avoir accès aux services de livraison à domicile, directement sur SnapChat.
Snap Minis permet d’accéder à des services qui auront été développés par un tiers, comme Headspace (méditation), Coachella (musique) et une autre sélection d’une dizaine d’applications. Snap se transforme peu a peu en Super-App (à la We-Chat en Chine).
(DoorDash, GrubHub, Postmates, UberEats : Les applications de livraison à domicile sont désormais directement intégrées à Snapchat)
D’autres nouvelles fonctionnalités sont disponibles ici 👉Snap Partner Summit: New Ways for Developers to Build with Snapchat
L’application se rapproche de plus en plus d’une super-app, à l’image de WeChat. Pour information, le géant chinois Tencent (société mère de We-Chat) détient 12% des participations de Snap.
Connie Chan, General Partner chez Andreessen Horowitz, revient dans cette vidéo sur 4 tendances de la consumer tech ainsi que sur le concept de Super App et la manière dont les applications deviendront des centres de commerce intégrés aux produits.
Vidéo 👉 Connie Chan on four Trends in Consumer Tech
Pour information, Snapchat est désormais le réseau social préféré des jeunes américains et attire chaque jour plus de 230 millions d’utilisateurs. L’application a d’ailleurs recensé une augmentation de 20% de ses utilisateurs quotidiens pendant le confinement.
💸 IbanFirst
La start-up française iBanFirst annonce une série C de 21 millions d'euros auprès du fonds Large Venture d'Elaia et de Bpifrance. Serena et Breega ont également participé. Depuis sa création, la start-up a levé 46 millions d'euros et compte simplifier les paiements internationaux des PME et ETI .
iBanFirst permet à ces entreprises de payer leurs fournisseurs et d'être payés par leurs clients dans des dizaines de devises. L'entreprise réalise aujourd’hui près de 20 millions de dollars de revenus annuels et son volume de paiements a triplé entre mars 2019 et mars 2020.
Article 👉La fintech iBanFirst lève 21 millions d'euros
🖥 Alkemics
Le fonds Highland Europe fait son entrée dans le capital de Alkemics, aux côtés des investisseurs historiques tels que Partech, Cathay Capital, Index Ventures, Seb Alliance et Serena Capital dont c’est le 2ème tour de table en Série C de la semaine.
Grace à sa plateforme, la startup aide les retailers et les marques à gérer et partager leurs données produits. Elle permet l’échange de données, de manière sécurisée, et répond à un besoin de transparence de la part des consommateurs, ainsi qu’à un besoin de performance de la part des fournisseurs et distributeurs.
Après ce nouveau tour de table de 21 millions d’euros, la startup souhaite s’ouvrir à de nouveaux secteurs (bricolage, jouet, textile) et explorer de nouveaux marchés en Europe, en commençant par l’Allemagne.
Article 👉Alkemics picks up €21M for its supplier-retailer collaboration
🍔 Just Eat Takeaway rachète Grubhub
Du côté des acquisitions, Just Eat Takeaway (issu de la fusion entre Just Eat et le Néerlandais Takeaway) annonce le rachat de GrubHub, la plus ancienne application de livraison de nourriture aux États-Unis. Pour 6,5 milliards d’euros, cette acquisition permet à l’entreprise européenne de faire son entrée sur le marché américain et de profiter du réseau de Grubhub.
Article 👉Just Eat Takeaway devance Uber Eats en rachetant GrubHub
IbanFirst et Alkemics recrutent actuellement, et les offres sont disponibles à la fin de cette newsletter 😜
The High Growth Handbook par Elad Gil
Le management en scale-up. Il y a une vie après le product-market fit 👀
Elad Gil a un trackrecord exceptionnel, et il en profite pour partager ses entretiens avec les plus grands, de Marc Andreessen (a16z), à Reid Hoffman (LinkedIn), en passant par Nivi (Venture Hacks).
Au programme : évolution du rôle du CEO, approche opérationnelle, board management, recrutement des top-execs, product management, organisation chart et stratégie de croissance via l’acquisition.
Les décisions absurdes par Christian Morel
Quels sont les raisonnements qui produisent les décisions absurdes ? Les mécanismes collectifs qui les construisent ?
Un livre qui nous fait comprendre les mécanismes psychologiques de la prise de décision collective… Et les gardes-fous à mettre en place pour les contre-carrer !
A travers les cas du transport aérien, de la marine et de la chirurgie, l’auteur tire des enseignements précieux pour tous les métiers où la prise de décision d’équipe est au centre de l’activité. On y apprend :
Le rôle néfaste des statuts dans les situations critiques ;
L’importance du débat contradictoire systématique pour contrer les effets pervers du consensus ;
Les bienfaits de la mise en place de check-lists
Des exemples non-fictifs ahurissants et des enseignements pour toute votre vie en équipe.
Pour commander le livre 👉Christian Morel - Les décisions absurdes
Cette semaine, on vous fait découvrir les metrics utilisées par les VCs pour mesurer la performance de leurs fonds :
1) Realized returns :
La somme du cash distribué aux Limited Partners (LPs) lorsque le fonds réalise des cessions. C’est le chiffre qui intéresse le plus les investisseurs puisque c’est le montant qu’ils récupèrent concrètement après avoir investi dans un fonds.
2) Unrealized returns :
La valeur théorique des parts du capital des startups pour lesquelles il n'y a pas encore eu d'exit.
Pour calculer les retours à réaliser d’une participation donnée, on utilise d’une part le nombre d’actions détenues par le fonds, et d’autre part la dernière valorisation en date de la participation en question.
Cela donne un ordre de grandeur. Néanmoins, la réalité est moins simple, et les négociations jouent à plein pour déterminer la valeur finale des retours pour les LPs, et ce, quelle que soit la nature de la sortie !
3) TVPI (Total Value to Paid-In capital multiple) :
La valeur totale des assets d’un fonds (realized & unrealized) comparée au montant total du cash déjà apporté par les LPs (“called capital”).
Exemple : pour un fonds de $100M dont $50M ont déjà été “apportés/décaissés” par les LPs. Si $20M ont déjà été retournés suite à une exit (realized), et que le reste du portefeuille est valorisé à $55M, le TVPI est : (20+55)/50 = 1,5. Autrement dit, chaque euro investit par un LP a déjà pris 50% de valeur en plus.
4) DPI (Distribution to Paid Capital) :
Le montant distribué par le VC à ses LPs, comparé au montant total versé par les LPs dans le fonds. Une fois toutes les exits effectuées, c’est ce ratio qui servira à déterminer le résultat (souvent appelé “multiple”) du fonds : 1x, 3x, 10x…
5) IRR (Internal Rate of Return) :
Le rendement annualisé pour les LPs (on vous épargne la méthode de calcul). C’est ce qui leur permet de connaître, pendant la vie d’un fonds, la performance supposée de leur investissement, en prenant en compte à la fois la valeur des exits et du portefeuille non-réalisé. Il est donc aussi soumis à une certaine subjectivité due aux méthodes de valorisation utilisées.
C’est un Key Performance Indicator (KPI) très courant, notamment car il permet de comparer la performance des fonds les uns entre les autres mais aussi avec d’autres classes d’actifs comme le Private Equity.
Pour creuser ces concepts 👉How VCs Get Measured
Cette semaine, nous vous proposons une section offre exceptionnelle avec ce qu’il se fait de plus rare en ce moment dans l’écosystème … le CDI !
Samaipata recrute un Associate
LITA recrute un Senior Analyst
Investiere recrute un Analyst
et parmi les start-ups qui viennent de lever cette semaine :
🖥 Alkemics recrute :
un Inside Sales Representative
un Product Manager (Internship)
💸iBanFirst recrute :
un Business Developer (Internship)
un Business Analyst – BI & Business Analytics (Internship)
D’autres postes sont disponibles Serena ainsi que celui Partech.
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Newsletter #10 écrite par Pauline Guého, Jules Tortora et Mehdi Benjelloun