The Future VCs - Newsletter #21
Par Chloé Monneyron, Romain Lenoir et Mathieu Hecquet
Bonjour à tous !
Bienvenue dans cette nouvelle édition de la newsletter de baby vc. Une newsletter qui refait peau-neuve puisque le bootcamp s’agrandit. En effet la semaine dernière un batch de nouveaux talents a rejoint nos rangs, motivés comme jamais à l’idée de contribuer à cette aventure.
Et pour nourrir toutes ces petites têtes curieuses nous sommes heureux d’annoncer de nouveaux événements avec comme invités:
Julien-David Nitlech pour Iris Capital
Sarah Corne pour Founders Future
Jean-Patrice Anciaux et Yoann Caujolle pour BPI France
Olivier Mougenot pour Citizen Capital
Angelique Elizé pour Raise Capital
Nous vous présentons donc la Newsletter #21 de baby vc écrite avec ❤️ par Chloé Monneyron, Romain Lenoir et Mathieu Hecquet.
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Le sommaire 👉
Dans la tête d’un VC avec Frederic Krebs de Newfund
What’s up VC Planet avec l’equal partnership
Les actualités tech de la semaine avec Amazon et le Galion
Les levées de fonds de la semaine avec Baby VC, Mirakl et Bunch
Les ressources de la semaine
Parlons VC avec les KPIs SaaS à maîtriser
Et enfin, les offres de stages et d’emplois de la semaine
Bonne lecture ❤️
Dans ce nouvel épisode de "Dans la tête d'un VC", nous retrouvons Frédéric Krebs, Operating Partner et Directeur Marketing en résidence depuis maintenant 3 ans chez NewFund, un fonds d’investissement seed/early-stage.
Il a un parcours atypique dans le milieu du VC, car il n’est pas financier, et vient plutôt du monde du cinéma, industrie dans laquelle il a passé 18 ans. Il a été directeur Général d’Allociné pendant 13 ans, Directeur Marketing chez Gaumont Pathé pendant 2 ans, et enfin Directeur Marketing chez 20th Century Fox.
Dans ce podcast vous découvrirez:
NewFund, la thèse d’investissement et les entreprises de son portfolio
Son parcours avant d'arriver chez NewFund, et notamment 18 ans dans le monde du cinéma, et 13 ans à la tête d’allociné en tant qu’entrepreneur
Quel est ton rôle aujourd’hui chez NewFund? Comment agit un operating partner dans les missions au quotidien auprès des boites du portefeuille? Est-ce qu’il peut y avoir des divergences entre la volonté du fonds et celles des entrepreneurs?
Pourquoi faire appel à un operating partner, en seed spécifiquement?
Quel est justement l’activité de NewFund aux US par rapport à la France ? Qu’est-ce que cela implique?
Et bien d'autres...
C’était un plaisir de discuter avec Frederic, merci pour ton temps. Retrouvez un nouvel épisode de '“Dans la tête d’un VC” tous les deux lundis, sur toutes les plateformes de podcasts.
Lien vers le podcast : #34 Frederic Krebs de NewFund : 18 ans dans l'industrie du cinéma et aujourd'hui VC, NewFund et le rôle d'Operating Partner
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Point Nine Capital a annoncé la levée de son 5ème et nouveau fonds, P9 V, avec une levée symbolique à moins de €100million, une stratégie copier-coller de P9 IV & P9 III (B2B SaaS & Marketplaces, Seed level, géo-agnostic) et deux nouveaux equal partners: Louis Coppey 🇫🇷 et Ricardo Sequerra Amram.
👉 Découvre Louis et Ricardo ici
Equal Partnership: Ils se sont inspirés du fonds d’investissements américain Benchmark qui est structuré davantage comme un groupe de jazz🎷 que comme une organisation pyramidale traditionnelle. En refusant les multiples niveaux d'associés "Investment Partner", "Partner", "General Partner", "Managing General Partner", etc pour former un partenariat pleinement égalitaire, l’objectif de Point Nine est le suivant: quels que soient ses antécédents ou son ancienneté, chaque partner possède une participation égale dans l'entreprise et un intérêt égal dans son avenir.
👉 Pour en savoir plus sur leur réflexion autour de l’equal partnership écoute cet épisode de Venture Stories
👀 Kindred, un pionnier anglais 🇬🇧
Lundi dernier, Kindred Capital, le fonds d’investissement londonien a annoncé la clôture de son deuxième fonds Seed à £81 millions pour investir dans les startups européennes. Mais il ne s'agit pas d'un fonds ordinaire. Kindred a également annoncé que son premier fonds est en passe de rendre £5 millions aux 29 start-ups dans lesquelles il a investi. En effet, Kindred est le pionnier de l’Equitable Venture depuis 2015.
Equitable Venture: Kindred a eu l’idée novatrice de partager les bénéfices du fonds avec les fondateurs dans lesquels ils ont investi - de leur donner 20 % du carry. Cela signifie que chaque fondateur dans lequel ils investissent devient un partenaire. L’objectif étant de transformer un partenariat de quatre personnes en une armée de partenaires, tous récompensés pour se soutenir et s'entraider.
👉Pour en savoir plus sur l’Equitable Venture click ici
Equal Partnership: Kindred est également structuré avec quatre equal partners et c’est tout ! Ce qui signifie qu'il n'y a pas d'associé ou d'analyste dans l'équipe… En outre, les partners - Leila Zegna, Mark Evans, Russell Buckley et Chrys Chrysanthou - ont engagé une part importante de leur capital dans le fonds, soit 12 % du total (La norme du secteur est de 1 %).
👉Pour en lire l’article complet sur le fonctionnement de Kindred c’est ici
📩 YZR succède à Spacefill
Mercredi soir dernier s’est déroulé la finale de la 5ème édition du Galion Booster au Cercle Lebrun à Paris. Organisé par The Galion Project ⭐️ , le think tank des entrepreneurs de la tech fondé par Jean-Baptiste Rudelle, fondateur de Criteo. Il a accueilli les 6 start-ups finalistes de cette édition, DropContact, Kiro, Qovery, Whoomies, YZR et Zenride.
Après 134 candidatures, 16 demi-finalistes et 6 finalistes, c’est finalement YZR qui remporte le prix Galion cette année. La start-up YZR s’adresse au Chief Data Officers en leurs proposant un service reposant sur l’IA de normalisation automatique des données. Leur algorithme a pour objectif de mettre fin au manque d’uniformité dans les données.
Le Galion Booster fut un beau tremplin pour le lauréat 2019, SpaceFill, qui vient d'annoncer une levée de €7 millions. A la clé cette année, en plus d’une adhésion au think tank, les finalistes ont l’opportunité de voir les entrepreneurs du Galion investir dans leurs projets lors d'un tour exclusif et donc de les aider à s’envoler vers une Serie A SpaceFillé !
📩 Amazon fait sa rentrée
Vous vous souvenez quand c’était la rentrée des classes et que vous étiez trop pressés de montrer à vos amis vos nouvelles baskets et votre cartable tout neuf ? Et bien chez Amazon c’était un peu comme ça la semaine dernière, à l’occasion de sa conférence annuelle.
Et on a eu le droit à quelques belles nouveautés puisque l’empire de Jeff Bezos a annoncé une plateforme de cloud gaming appelée Luna, un écran intelligent dénommé Echo Show ou encore les toute nouvelles versions des enceintes Echo. Mais ce qui a provoqué le plus grand buzz c’est sûrement le dévoilement du drone d’intérieur de sécurité “Always at home”. C’est un petit drone équipé d’une caméra que vous pouvez contrôler à distance pour vérifier que vous n’avez pas oublié d’éteindre le four ou de fermer la porte (aller, on sait que vous connaissez cette sensation de doute). Le drone se déclenche également en cas d’intrusion d’un quelconque cambrioleur dans la maison.
Bref le genre de petit gadget qui a déclenché une vif débat sur les réseaux: d’un côté des fans émerveillés, de l’autre des détracteurs qui y voient un épisode de Black Mirror fait réalité (perso tant que c’est pas le premier avec le cochon moi ça me va).
🦈 Baby VC lève 40 nouveaux fellows
On vous l’a annoncé en début de Newsletter, le bootcamp s’agrandit et accueille 40 nouveaux talents surmotivés. Entre étudiants entrepreneurs, chercheurs académiques et autres sportifs du dimanche, on est très heureux de voir arriver ces nouveaux copains VC-geeks. Ce tour de table sans précédent a été mené par QueDesNuméros10 Ventures et CliqueDuFutur Capital Partners.
Et qui dit nouvelles recrues dit nouveaux projets, donc restez bien au courant car il se pourrait que l’on annonce quelques petites nouveautés dans les prochaines semaines. Affaire à suivre !
On tient également à remercier tous les candidats, car ce sont plus de 200 personnes qui nous ont témoigné de leur motivation. Le choix a été cornélien (Le Cid tout ça, tmtc). En tout cas l’histoire est loin d’être terminée et il y aura sûrement d’autres occasions de nous rejoindre dans un futur proche, gardez la pêche 🍑
🥽 Mirakl nous fait tourner la tête
300 c’est un blockbuster bourré de testostérone avec des guerrier grecs en armure qui se tapent dessus. Mais 300 c’est aussi le nombre de millions levés par Mirakl la semaine dernière.
Plus grosse levée jamais réalisée par une startup française, une licorne de plus au troupeau, bref que de belles nouvelles apportées par la championne du e-commerce. Pour rappel Mirakl édite des solutions logicielles de marketplace à destination des professionnels qui voudraient voir leur activité décoller aussi vite que les ventes du dernier album de JUL.
🥽Quand les Frenchies s’incrustent
Bunch, une startup new-yorkaise qui a créé une application de live-gaming pour mobile, a annoncé jeudi la clôture de sa série A de $20 millions, qu'elle utilisera pour intégrer des jeux multijoueurs plus populaires et augmenter sa base d'utilisateurs déjà en pleine expansion.
Ce tour de table a été mené par General Catalyst. Parmi les autres investisseurs figurent Alven, les Frenchies du deal 💪 ainsi que les plus grands de l’industrie du jeux vidéo tels qu’Ubisoft, Riot Games, EA, PUBG…
Une term sheet
Dans la Newsletter #20, on a vu ce qu’était une term sheet. Vous savez, le document de référence qui encadre juridiquement les tours de financement.
The Galion Project en a publié une, qui sert de standard pour plusieurs fonds d’investissement majeurs, ça vaut le coup d’oeil !
Un deck
En prévision d’une levée de fonds, l’entrepreneur se sert notamment d’un (pitch) deck pour attirer l’attention d’investisseurs sur la proposition de valeur de son entreprise.
Reid Hoffmann, fondateur et ancien CEO de Linkedin a fait l’analyse du deck qu’il a présenté à Greylock Partners (dont il est maintenant partner) pour sa Series B de 2004. Il adopte un point de vue critique d’investisseur sur son propre deck d’entrepreneur, et donne d’intéressants insights pour tout entrepreneur souhaitant rentrer dans le VC-game.
Si vous souhaitez une liste plus exhaustive, le site Starthouse a constitué une liste d’une centaine de pitch decks d’entreprises qui ont été financés par des VC, du seed (airbnb, coinbase, revolut, uber …) à la series D (wework … ).
Un memo
Si vous souhaitez comprendre les angles d’analyse des grands fonds de VC, on ne saurait vous recommander de leur soutirer (discrètement) leurs memos d’investissement. Heureusement pour nous, le grands fonds américain Bessemer Venture Partners en a publié certains de leurs plus mémorables: Twitch, Linkedin, Spotify, Wix …
“Because really, who doesn’t love a good memo ?”
Pour aider ses entreprises à lever une Séries A, le fameux accélérateur Y Combinator met également à disposition des entrepreneurs des templates de memos et même de term sheet, deck, pitch.
Les KPIs des SaaS à connaître
Le modèle SaaS (Software as a Service) est l’un des business models les plus valorisés au monde. Ils nous a donc paru judicieux de vous présenter quelques métriques suivies par les VCs pour évaluer une entreprise qui utilise ce type de modèle.
Le principe du SaaS est simple: vous souscrivez à un abonnement mensuel ou annuel et cela vous donne accès aux fonctionnalités d’un logiciel hébergé sur des serveurs.
La force du modèle SaaS repose sur le fait qu’une fois converti, un client paye une souscription régulièrement (mensuellement ou annuellement en général). La somme des paiements récurrents des différents clients est appelée MRR (Monthly Recurring Revenue, si on se base sur le mois) ou ARR (Annual Recurring Revenue, si on se base sur l’année).
Le Churn: on appelle churn le pourcentage de clients qui stoppent leurs contrats sur une période donnée. Une métrique qui fait peur a bien des startups. Plus le churn est important plus la startup doit faire des pieds et des mains pour acquérir de nouveaux clients et combler le trou dans la barque avant qu’elle ne prenne l’eau.
CAC - Costumer Acquisition Cost : c’est le coût que dépense l’entreprise pour convertir un prospect en client. Il est donc égal à la somme des dépenses marketing et commerciales engagées divisée par le nombre de clients acquis.
Il est souvent comparé au LTV - (Customer) Lifetime Value - qui est une estimation du résultat net que va générer un client tout au long de sa relation avec l’entreprise.
Le rapport LTV / CAC est un indicateur clé de l’efficacité du business model, puisqu’il montre à la fois l’efficacité de l’acquisition client et la force de rétention de l’entreprise.
Souvent, les entreprises SaaS qui intéressent les VCs ont un ratio LTV / CAC supérieur à 3. Si on est en dessous de zéro ça sent pas bon, on dépense plus pour acquérir un client que ce les revenus que ce dernier générera en utilisant le service de la startup.
L’automne qui arrive, la fermeture des bars à 22h, le râteau pris par son crush, bref ce sont autant de petits tracas du quotidien pour lesquels on a la solution: des memes !
InternshipIris Capital - Analyst (Paris)
Breega Capital - Analyst (Paris)
Full-timeEldorado - Venture Capital Analys
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