The Future VCs - Newsletter #22
Par Megane Lewis, François Guy et Ange Michaël Ahyi
Bonjour à tous,
Bienvenue dans cette nouvelle édition de la newsletter de baby vc.
Chaque semaine, recevez de la part des membres de la communauté baby vc les news, ressources et analyses qu’ils vous ont sélectionnées pour mieux comprendre la tech et le VC.
Nous vous présentons la Newsletter #22 de baby vc écrite avec ❤️ par Mégane Lewis, François Guy et Ange Michaël Ahyi.
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Le sommaire 👉
Présentation de “Dans la tête d’un VC” WORLD TOUR
Les sessions Babyvc avec le webinar Babyvc X Isai avec Jean David Chamboredon
What’s up VC Planet avec Alliance for Impact, HEC Ventures, Palantir et Asana
Les actualités tech de la semaine avec Amazon One, SystemX et l’encadrement juridique européen de l’IA
Les levées de fonds de la semaine avec Exotec, SendinBlue et PandaScore
Les ressources de la semaine sur l’anticipation des tendances
Ce que font les Babies avec Samuel Fergombé
Parlons VC avec les Search Funds
Le prochain film de l’année
Et enfin, les offres de stages et d’emploi de la semaine
Bonne lecture ❤️
Il y a désormais un peu plus d’un an que le podcast “Dans la tête d’un VC” existe. Jean-Charles Kurdali, puis Mehdi Benjelloun ont pu interviewer les meilleurs investisseurs français, nous racontant les coulisses et les meilleures pratiques de leur métier. 34 épisodes ont été enregistrés, en passant de Romain Vidal (CapHorn) à Frederic Krebs (NewFund).
Aujourd’hui, le podcast prend un nouveau souffle et s’exporte à l’international. Notre objectif est de vous présenter des investisseurs étrangers qui nous présenteront leur écosysème tech local. Nous pensons que c’est justement par la diversité des profils que nous rencontrons que nous pouvons aller plus loin dans la compréhension de ce métier.
Nous sommes très heureux de vous présenter ce nouveau format dès la semaine prochaine avec l’intervention de Linus Dahg, Partner dans le fonds d’investissement nordique Inventure. Les prochains épisodes seront majoritairement en anglais et auront vocation à conquérir un nouveau public à l’international.
Jeudi dernier nos fellows ont eu l’honneur d’assister à un talk de Jean-David Chamboredon, Président d’ISAI Gestion !
Premier évènement de la rentrée avec le nouveau batch, les fellows ont pu écouter et échanger librement autour de la thématique « parler le langage VC ». Au programme : mots clés et buzzwords du VC déconstruits, termes légaux du VC, négociation du term sheet, secrets de la table de capitalisation. La rencontre a également été l’occasion d’en apprendre plus sur ISAI Gestion, sur sa thèse d’investissement et ses spécificités.
Un grand merci à Jean-David Chamboredon pour son intervention !
📯 Prochaines étapes pour nos fellows : The Family et Newfund !
📩 L’accompagnement des startups à impact par Alliance for Impact
Alliance for Impact est lancé par un trio gagnant : la Ruche un réseau d’incubateurs à impact, Ventech fonds historique early-stage en Europe et Aviva France investisseur de l’impact.
Ils proposent un fonds d’amorçage et un accompagnement à la levée de fonds aux startups à impact. Aviva France, à l’initiative de l’opération, a injecté pour 22 M€.
Les startups, une fois sélectionnées, bénéficient du programme d’incubation mis en place par La Ruche pendant 12 mois. Les plus prometteuses amenées à lever des fonds rapidement pourront être financées en capital jusqu’à 500 000 €.
Les dix premières startups ont déjà été sélectionnées. Leur accompagnement commencera à la fin du mois.
Alliance for Impact a pour objectif d’investir dans 1 à 2 projets par mois et d’incuber jusqu’à 250 entrepreneurs.
📩 Première levée pour HEC Ventures
Le fonds HEC Ventures géré par Idinvest Partners, boucle sa première levée de 20 M€. Le fonds s’ouvre aux investisseurs institutionnels en visant une taille finale de 30 à 40 M€.
L’objectif est d’investir principalement dans des sociétés de l’écosystème entrepreneurial d’HEC en seed majoritairement jusqu’à la Série C ou D.
Depuis son lancement en Janvier 2020, Idinvest HEC Ventures Fund a investi dans deux startups françaises : Comet Meetings qui propose des salles personnalisables pour des réunions d’entreprise et Spacefill une plateforme de réservation d’espace de stockage.
C’est près de 200 alumni d’HEC Paris qui ont apporté à ce premier closing. Quant à ses sponsors historiques, Idinvest et HEC (Fondation HEC et HEC Alumni), ils injectent 1M€ chacun. Frédéric Jousset, Président d’HEC Alumni et fondateur & co-Président de Webhelp apporte 2 M€.
👉 Le fonds HEC Ventures réalise un premier closing à 20 millions d'euros - Le Figaro
📩 L’entrée en bourse de Palantir et Asana
Palantir et Asana sont entrées cette semaine en bourse à Wall Street.
Palantir, est spécialisée dans le traitement et l’analyse de la big data. Souvent suspectée pour ses pratiques controversées en matière de respect de la vie privée, elle est valorisée à 20,6 Mds$ après sa première séance boursière.
Quant à Asana, fondée en 2008 par Dustin Moskovitz, co-fondateur de Facebook et Justin Rosenstein, ancien chef de produit chez Google, elle propose un outil de gestion de projets d’équipe.
Elles ont toutes deux choisi la cotation directe. A contrario de l’entrée en bourse classique, la cotation directe ne permet pas de lever des fonds tout frais ! Et donc d’émettre de nouveaux titres. Elle permet simplement aux actionnaires déjà présents au capital de revendre leurs titres.
C’est le cas de Slack et Spotify qui ont également privilégié la cotation directe.
👉 Palantir’s and Asana’s Dueling IPOs to Test Direct-Listing Process, NYSE - Wall Street Journal
💳 La fin de la carte bancaire ?
Payer avec la paume de sa main ? C’est désormais possible. Amazon One, dernier projet en date d’Amazon, est une technologie biométrique sans contact qui permet de payer en magasin d’un simple geste de la main. Avec One, Amazon réinvente le paiement sans contact et nous dévoile peut-être le futur de la carte bancaire.
Le projet est en phase d’expérimentation depuis le 29 septembre dans deux Amazon Go (les magasins sans caisses d’Amazon), et le géant prévoit de répandre ce mode de paiement dans ses autres magasins. L’objectif est de commercialiser cette technologie auprès d’autres acteurs de la distribution, mais également de l’exporter à d’autres domaines comme l’entrée du public dans les stades ou l’accès au lieu de travail pour les employés.
Avec One, Amazon se positionne sur une étape supplémentaire de l’acte d’achat et fait un pas de plus pour rendre l’étape du paiement la plus indolore possible.
🚘 La “coopétition” à la rescousse du secteur automobile
Des acteurs de la filière automobile (PSA, Matmut, Crédit Agricole Assurance, IMA) ont annoncé ce jeudi 1 octobre le lancement d’un projet collaboratif de plateforme de données certifiées qui s’appuie sur la blockchain : SystemX. Ce « Passeport du Véhicule Connecté » vise à favoriser le développement économique de la filière autour du partage et de la valorisation des données du véhicule.
Cette plateforme commune et désintermédiée réinvente les rapports entre les acteurs de la filière et les fait rentrer dans un environnement de « coopétition ». Le paysage concurrentiel hétérogène et fragmenté rend difficile l’exploitation des données, dans un contexte où la véhicule connectée génère des données toujours plus volumineuses et complexes. Aussi, constructeurs et assureurs sont invités à rejoindre la démarche pour proposer une architecture de référence pour le secteur, bénéfique à tous.
Côté utilisateur, la plateforme va lui donner le contrôle de ses données (droit d’accès, consentement de partage), tout en garantissant la tracabilité et le certification de celles-ci. Ce projet servira de point de départ à l’émergence d’une nouvelle économie de services : assurances « pay as you drive », maintenance prédictive, détermination de la valeur résiduelle du véhicule…
👉 Whitepaper : Passeport du véhicule connecté, bénéfices de la Blockchain
⚖️ Les prémices d’un encadrement juridique de l’IA en Europe
Le parlement européen avance petit à petit sur le sujet épineux de l’encadrement juridique des algorithmes d’intelligence artificielle. Trois rapports parlementaires ont été adoptés le 1er octobre à la commission européenne, posant des pistes de réflexion sur les évolutions juridiques nécessaires en termes de responsabilité civile et de propriété intellectuelle.
Un des sujets sur lequel le parlement européen est invité à se prononcer est celui de la responsabilité civile : qui porte la responsabilité lorsqu’un algorithme cause du tort ? Par exemple, vers qui se retourner lorsqu’une voiture autonome écrase un piéton ? Avec la question de la responsabilité vient celle de la propriété intellectuelle : qui peut réclamer la propriété de quelque chose généré par une IA, comme un tableau par exemple. La question sous-jacente est celle de la transparence des algorithmes : l’opacité des systèmes rend complexe et coûteux l’arbitrage sur la responsabilité et/ou la propriété intellectuelle.
👉 IA : l'Europe pose les bases d'une future régulation - Les Echos
🤖 Les robots d’Exotec partent à la conquête du monde
Exotec, la startup lilloise passionnée de robotique 🤖, vient de lever 90 M$ en Séries C pour exporter aux US et au Japon sa flotte de robots autonomes. Le tour de table est composé de ses investisseurs historiques Iris Capital et Breega mais également de 83 North le fonds britannique qui entre au capital.
Exotec avec son système Skypod, conçoit des robots capables de grimper le long d’étagères de plus de 10 mètres de haut. Ils y récupèrent des bacs de stockage et les apportent aux opérateurs de commandes. De quoi donner le vertige aux acteurs de la Supply Chain !
La solution d’Exotec est déjà présente entre autres chez Cdiscount, Showroomprivé et Uniqlo au Japon. La startup tricolore répond au besoin d’automatisation des e-commerçants et retailers, d’autant plus accentué post-covid. Elle souhaite produire 2000 robots d’ici fin 2021.
💻 Sendinblue à la conquête des US
Sendinblue, pépite française du marketing digital, a bouclé un tour de table de 140 M€ mené par BridgePoint Development Capital, Bpifrance, Partech. Blackrock participe également au tour.
Sendinblue édite une solution SaaS marketing et commerciale tout-en-un. La startup permet à ses clients de gérer leur marketing digital, campagnes emailing, SMS et Marketing Automation, grâce à sa plateforme. Avec comme principale cible les PMEs, elle a aujourd’hui signé des contrats avec Louis Vuitton, Haribo, Amnesty International et Greenpeace.
Avec cette levée de fonds, la startup prévoit de se développer sur le marché nord américain, de renforcer sa R&D et de mener des acquisitions ciblées. En 2019, elle avait acquis l’allemand N2GO son concurrent, lui permettant de se positionner comme leader en Europe.
👉 Marketing : Sendinblue lève 140 millions pour accélérer aux Etats-Unis - Les Echos
🐼 L’e-sport de compet’ avec PandaScore
PandaScore, fournisseur de statistiques e-sport, a levé 5 M€ en Série A auprès de Serena via le fonds V13 Invest (lancé en 2019 par la Française des Jeux). Alven Capital son investisseur historique, KB Partners spécialiste sportech et aXiomatic Gaming, propriétaire d’équipes d’e-sport font également partie du tour de table.
PandaScore collecte en temps réel des données sur les performances des joueurs pendant les compétitions e-sport ⚽️ et fournit des statistiques et des cotes e-sport.
Grâce à cette levée, la startup souhaite se développer à l’international, agrandir les équipes à Paris et à Malte et couvrir de nouveaux titres e-sport. Actuellement, PandaScore est présent sur des jeux comme League of Legends, Call of Duty et FIFA.
👉 E-sport : Pandascore lève 5 millions d’euros pour accélérer son développement - Alliancy
Aujourd’hui, nous vous partageons deux ressources liées à une fonction centrale du VC : anticiper les tendances.
🔮 Anticiper les tendances : comment faire ?
Anticiper les tendances est une tache difficile à appréhender pour un néophyte. Concrètement, par quoi je commence ? Quelles sources regarder ? Marie Dollé, Business analyst & Development manager à la Bpifrance et fondatrice de la newsletter In Bed With Tech, nous partage sa manière de curater du contenu pour détecter une constance de signaux faibles, annonciateur de prochaines tendances.
Pour toute personne travaillant ou en voie d’intégrer le VC, ces tips valent le coup d’œil et permettront certainement de gagner en temps et en efficacité dans la construction du deaflow.
👨💻 Optimiser sa consommation de contenus : entre curation et digital gardening
Dans le même esprit, anticiper des tendances nécessite de « curater » du contenu à foison.
Sauf qu’aujourd’hui, entre les articles Medium, les newsletters Substack et autres threads Twitter, il est très facile d’être submergé. Et quand bien même nous lisons les contenus, que faire des infos récoltées ? C’est là que le digital gardening entre en jeu, et ses outils associés : Evernote le plus connu, mais surtout Notion et Roam Research, qui en sont aujourd’hui les outils phares.
Ce second article de Marie Dollé explore le sujet de la curation, et peut-être y découvrirez-vous de nouveaux outils qui perfectionneront votre discipline de curation, et vous permettront de détecter plus efficacement les tendances (la boucle est bouclée 👌)
👉 Infobésité : misères et splendeurs de la surcharge curationnelle
Le second batch des Babies nous apporte son lot de créateurs de contenus 👨💻 !
Samuel Fergombé, 21 ans, étudiant en philosophie et histoire à la Sorbonne et l’EHESS, et passé par les sciences politiques à Lille, nous propose sa newsletter sur l’investissement : Les nouveaux investisseurs
Passionné d’investissement depuis deux ans, Samuel commença par la crypto-monnaie puis s’est plongé dans l’investissement en bourse et startups.
Sa vision est de démontrer que l’investissement est accessible à tous: qu’on peut commencer avec peu de moyens, et que ça peut rapidement devenir ludique.
Tous les vendredis, Samuel présentera les différents types d’investissements (bourse, crypto, startup, or, impact investing ...), et montrera que l’on peut investir dans des actifs ayant un impact social et environnemental.
👉 Le dernier numéro : 🎧 #1 Les bases de la crypto-monnaie - Manuel Valente (Coinhouse)
Charles Vayr nous explique le concept des Search funds
Comme Pauline Guého lors de la vingtième numéro, un Baby nous présente un nouveau concept du monde du VC. Charles Vayr, baby du second batch 2020, étudiant à l’emlyon et co-fondateur de l’initiative Carpe Et Diem, nous explique simplement la nature et le fonctionnement d’un “search fund”, à mi chemin entre le VC et la LBO.
Le modèle du « search fund » nous vient tout droit des Etats-Unis et reste encore très méconnu aujourd’hui en Europe. Ce terme désigne un véhicule d’investissement dirigé par un ou deux entrepreneurs dont le but est d’acquérir et de diriger une société privée pour une durée plus ou moins longue. En cas de succès, ce modèle permet à de jeunes entrepreneurs (moyenne d’âge : 32 ans) de devenir rapidement dirigeants et d'obtenir des rendements financiers intéressants. Depuis 1984, on dénombre environ 400 créations de search fund.
Le search fund suit 4 grandes étapes qui s’étendent sur des durées différentes :
1. Levée de fonds initiale (2 à 6 mois)
Notre entrepreneur va réunir des fonds pour couvrir son salaire et les coûts de fonctionnement liés à la prospection d’entreprises. Il lèvera par la suite un « capital d’acquisition » lorsqu’il aura identifié une cible à acquérir. En moyenne, une quinzaine d’investisseurs participent à cette opération de financement.
2. Recherche et acquisition d’une société (1 à 2 ans)
Les entreprises cibles appartiennent généralement à des industries fragmentées non soumises à une évolution technologique rapide. D’un point de vue financier, les entreprises saines et rentables sont toujours préférées (EBITDA de $ 1,8M en moyenne). Sur la période 2018-2020, le prix d’acquisition moyen d’une société s’est élevé à $ 10M.
3. Opération et création de valeur (4 à 7 ans)
Une fois l’acquisition réalisée, notre entrepreneur va diriger l’entreprise pour tenter de créer de la valeur et de poursuivre sa croissance. Lorsqu’une société est acquise, celle-ci va générer un gain dans 75% du temps mais pourra être à l’origine d’une perte (totale) dans 5% du temps.
4. Vente (6 mois)
Enfin, vient le moment de procéder à l’exit lors duquel les investisseurs déclarent en moyenne un ROI d’environ 2,2% et un IRR de 30%.
👉 Toutes les données proviennent du rapport de Stanford « Search Fund Study 2020 ».
Twitter est connu pour être le terrain de jeu des VCs. Dans le même esprit que la semaine dernière, nous voudrions vous présenter le prochain blockbuster de cette fin d’année ! La prochaine génération des Avengers est assurée 😎
InternshipKorelya Capital - Analyst (Paris)
➤ Envoyer CV & LM à intern@korelyacapital.com
Ader Finance - VC/Tech M&A Analyst (Paris)
➤ Envoyer CV & LM à Pierre Chuzeville : pc@ader.co
BOLD (L’Oréal) - CVC Analyst (Paris)
Open CNP (CNP Assurances) - CVC Analyst (Paris)
Shapr Ventures (Shapr) - CVC Analyst (Paris)
BlackFin Tech - FinTech VC Analyst (Paris)
Quadrille Capital - Analyst (Paris)
Nauta Capital - Analyst (London)
Seedstars - VC Analyst (Remote)
Adelie - VC Analyst (Paris)
Gaia Capital Partners - VC Analyst (Paris)
➤ Envoyer CV + LM à hello@gaiacap.co
Karot Capital - VC Analyst (Paris)
➤ Envoyer CV + LM à contact@karot.capital
Full-timeFable Investments (Natura & Co) - CVC Analyst (Paris)
Entrepreneur First - Fundraising Associate (Paris)
Fayat Acceleration Startups - CVC Analyst (Bordeaux)
Be8 Venture - Investment Associate (Berlin)
GlassDollar - Analyst (Berlin)
Plug & Play - Analyst (Amsterdam)
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La team baby vc 👊`
J'avais raté le Tweet de VCbrags...énorme 🤟🤟🤟